发布时间:2014年10月09日

这次，有75年历史的惠普公司将重整旗鼓的目标寄托在了“分家”上。

北京时间10月6日晚，惠普公司在其官方网站上宣布了公司拆分的消息，即由现有的惠普一分为二成“惠普企业”（Hewlett-PackardEnterprise）和“惠普公司”（HPInc）两家独立的公司，前者将专注于目前成长性被看好的企业技术基础架构业务、软件业务和服务业务；后者将主营PC和打印机业务。

此举表明，在个人PC业务持续下滑的趋势下，惠普已将战略重心转型到向大企业提供硬件、软件以及服务的方向上来，即主攻企业级IT。

惠普拆分的消息得到了投资人的欢迎，美国东部时间周一收盘时惠普股价上涨4.74%，盘中最高涨幅达6.56%。而过去两年间，惠普已经从最低点的12美元左右上涨了200%。

但这项早在3年前、由上一任CEO提出的剥离PC业务的拆分计划，能否让惠普真正实现复兴？这需要经过市场的检验。

一位业内人士对《第一财经日报》记者分析称，在企业级业务（Enterprise）和个人业务（Consumer）在公司内部运营差别越来越大的趋势下，惠普拆分是一种自然选择，但它面临的压力是，能否在技术创新乏力的窘境中迎头赶上IT发展的新潮流。

拆分后将更专注企业级IT

根据这份官方声明，“惠普企业”将建立在惠普的服务器、存储、网络、系统融合、服务和软件业务的基础之上，针对客户和合作伙伴的特定商业需求来量身打造企业解决方案，让客户分享大数据、云计算和数据安全上的成果。此外，公司拟对惠普金融服务继续提供融资和商业模式的创新。

“惠普企业将在下一代IT核心领域加快创新步伐。”惠普董事长、总裁兼CEO梅格·惠特曼（MegWhitman）在声明中称，过去3年，惠普已经重新启动了创新引擎，为企业提供了包括新款Apollo(阿波罗)服务器、Moonshot服务器、3PAR存储平台、惠普OneView管理平台、Helion云计算等在内的突破性产品应用和技术服务。

而拆分后的另一家“惠普公司”将专注于个人PC系统和打印业务。惠普认为，新公司的盈利能力和现金流将为接下来在诸如3D打印、新计算体验等领域的投资提供保障。

在公司的高管职位上，分拆完成后，梅格·惠特曼将出任“惠普企业”的总裁兼CEO，她还将进入该公司的董事会；而惠普独立董事陆思博（PatRusso）将出任“惠普企业”董事长。此外，惠普现任CFO凯茜·莱斯加克（CathieLesjak）将出任“惠普企业”CFO。

惠普现任PC和打印机业务负责人迪昂·维斯勒（DionWeisler）将出任“惠普公司”CEO兼总裁；而惠特曼将出任非执行董事长。

根据声明，此次分拆将通过向股东免税配股的方式进行。据预计，分拆将于2015财年底前完成，届时惠普股东将同时拥有“惠普企业”和“惠普公司”的股票。

另外，公司拆分也不可避免地涉及到裁员问题。在之前公布的全球45000至50000名裁员计划基础上，惠普这次决定将裁员数量增加5000人。

由于该分拆消息的公布，惠普公司原定于本周三召开的分析师会议将被推迟进行。

为什么等到现在拆分？

惠普目前的市值大约是689亿美元，分析认为，这次拆分的顺利实施将产生两家年营业收入超过500亿美元的上市公司。

拆分消息带来的利好迅速在投资人身上得以体现。美国东部时间本周一收盘时，惠普股价上涨4.74%，达36.87美元，盘中最高涨幅达6.56%。

相比于2012年11月前后的股票价格，当前的36.87美元/股已经上涨了超过两倍。当时惠普股价一度低至每股12美元左右，堪称近年来的最低谷。

事实上，早在“最低谷”之前的2011年，分拆利润较低的PC业务这一计划就已被惠普前任CEO李艾科（LeoApotheker）提上议程，但此举当时在分析师眼中就像是“麦当劳分拆汉堡业务”，被视为过于激进的战略决策。在没有明确时间表的情况下突然宣布拆分计划，令惠普内部当时陷入了混乱。

另一方面，惠普在2011年曾花费高达大约110亿美元收购英国软件制造商Autonomy，但这笔收购随即因88亿美元的资产减记而令业界震惊，直接导致惠普的股价大跌，市值蒸发，而主导这一收购的李艾科也被惠普董事会解雇，分拆PC的计划被搁置。

随后现任CEO惠特曼主政惠普，她在2012年通过公司重组将PC业务与利润更丰厚的打印机业务进行合并，以降低成本并提升运营效率，这也为如今的拆分决策打下了基础。

此后，惠普股价开始攀升。分析认为，其企业级IT业务的增长是惠普股价回暖的重要拉动力之一。

与企业IT相比，惠普在PC领域的颓势令其失去了曾主宰市场多年的霸主地位，其PC市场份额在去年已被联想超过，使后者成为全球最大的个人电脑供应商。

惠普的营收已经出现了大幅下滑，该公司的企业硬件和服务部门的长期前景要好于打印机和PC业务，两者的运营模式差异在加大，拆分已不可避免。

另一方面，与3年前的市场环境相比，眼下像IBM等IT巨头都在拆分技术含量较低、利润不够丰富的业务，比如IBM刚刚宣布将旗下X86服务器业务卖给联想，转向专注于云计算等领域；DELL在私有化后也将未来寄托在云计算、移动以及大数据上。可见，在以大数据和云计算为代表的下一个IT时代，惠普的转型已迫在眉睫。

拆分能否解决

技术创新乏力？

惠普的拆分，有可能是为了下一步的合并。

据《华尔街日报》最近报道称，惠普已经与数据存储设备制造商EMC进行了合并谈判，这项交易有望创造一家市值约1300亿美元的行业巨头。业内人士认为，惠普是看中了EMC控股的云计算软件公司VMware，此次分拆有可能为惠普的企业硬件和服务业务开辟一条道路，最终成功完成与EMC的合并。

但目前惠普官方并未对与EMC的谈判发表任何评论。

在此前与EMC的接洽中，惠普的PC与打印业务被视为合并过程中的“拖累”。有分析认为，通过分拆，惠普的两大业务都可以凭借更简单的财务报表来寻求出售或收购。

分拆后，惠普的战略将转向为大企业销售计算机硬件、软件和服务。此前在推进云计算、移动技术和现代化服务领域的进程中，惠普已处于落后位置，惠特曼在声明中认为，此次分拆有利于公司更专注于这些领域的投入。

阿里云事业部云计算业务总经理刘松对《第一财经日报》记者称，目前IT公司中的企业级业务和个人业务在企业文化、用人、架构、操作手法上的差别越来越明显，很难有一家公司能将两者协同好，在这种背景下，惠普拆分是一种自然选择，有利于在拆分后的专业领域做得更精细、更专注。

长远来看，增加技术创新的持续投入或通过收购占领某个领域NO.1的位置，或许是惠普的发力方向。否则，惠普将难逃追随者的角色。但刘松同时认为，惠普此次拆分更多的是一种运营上的操作，因为无论是在PC领域，还是云计算、软件、企业解决方案领域，惠普现在都不是NO.1，而惠特曼本人也是擅长运营的职业经理人，而非把控公司长远战略的创始人，在技术创新乏力的压力下，只好通过拆分来追求运营上的精细化和效率。

此外，被李艾科放弃的平板电脑业务也有可能成为惠普接下来的另一个发力点。市场调研公司Gartner分析师尼尔·迈克唐纳（NeilMacDonald）认为，通过分拆，新成立的惠普公司将能够快速地进入高速增长的平板电脑和智能手机等移动设备市场。

但也有分析人士担心，分拆后的两家公司将如何应对失去规模优势的问题？因为当初惠特曼否定李艾科的拆分PC计划时，规模优势下的议价能力是她当时考虑的重要因素之一。